هشدار یک تحلیلگر اقتصادی درباره‌ی احتمال شکل‌گیری حباب قیمتی در بورس

بازار سهام که از هفته‌های پیش با موتور اجرای برجام و لغو تحریم‌ها، صعود پرقدرتی را آغاز کرده در روزهای اخیر به واسطه رشد مکرر شاخص اقدام به کانال شکنی‌های متعدد می‌کند. بر این اساس در معاملات روز جاری شاخص کل با افزایش ۸۱۲ واحدی معادل ۱.۱ درصد در ارتفاع ۷۳ هزار و ۷۲۵ واحد رسید.

در این راستا احسان رضا‌پور، فعال بازار سهام در خصوص وضعیت امروز بازار سهام در گفت‌و‌گو با اقتصادنیوز اظهار کرد: در حال حاضر P/E بازار سهام ۶.۷ است از طرفی P/E بازار فرابورس حدود ۷.۶ است این دو عدد نشان می دهند بازار سهام رشد زود هنگامی را در بحث اجرایی شدن برجام پیدا کرده است. از آنجایی که در گذشته سهامداران به وعده‌های دولت خوش‌بین بودند و انتظاراتی که از سیاست‌های اقتصادی و سیاسی دولت داشتند با به تاخیر افتادن این وعده‌ها ضرر کردند سهامداران نسبت به این وعده‌ها بدبین شدند.

او افزود: اما در حال حاضر با اجرایی شدن برجام و سفر رئیس‌جمهور به اروپا فضای خوش بینی در بازار سهام شکل گرفت ورود پولهای جدید به بازار سهام باعث می شود سهام شرکت‌ها رشد کند و خریدار داشته باشند آن هم به دلیل فضای خوش‌بینی که در بازار سرمایه حاکم شده است. در حال حاضر اتفاق نگران کننده‌ای که در بازار سهام شکل گرفته است رشد پرشتاب سهام شرکت‌های کوچک‌تر است که این اتفاق خوبی نیست.

این فعال بازار سهام خاطر نشان کرد: حرکت نقدینگی به سمت شرکت‌هایی که رشد سریع‌تری دارند و از طرفی شرایط بنیادی این شرکت‌ها از وضعیت قیمتی سهام خود پشیتیبانی نمی‌کند نگران کننده است و احتمال شکل‌گیری حباب قیمتی وجود دارد. اما بسیاری از سهام شرکت‌های دیگر هم هستند که شرایط بنیادی معقولی دارند و در بازار خریداری می شوند این شرکت‌ها رشد منطقی دارند.

رضا‌پور تصریح کرد: جدا از بحث برجام، افزایش قیمت نفت در چند روز اخیر و از طرف دیگر کاهش هیجان سیاست فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره آمریکا، باعث افت قیمت کالاهای با اهمیت می‌شود این موضوع نگران‌کننده است. از طرف دیگر وضعیت شاخص‌ها در کشور چین نشان می‌دهد در بحث کالاها در بازارسهام باید با احتیاط بیشتری عمل کرد و شرکت‌هایی که در بورس ایران تولید کننده کالا هستند را مد نظر قرار داد. شرکت‌های تولید کننده کالا به واسطه رشد عمومی و افزایش P/Eبازار سهام مورد اقبال قرار می گیرند اما شرکت‌هایی وجود دارند که رشد وضعیت بنیادی خود را توجیه نمی‌کنند.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: در حالحاضر برخی از سهامداران گرایش بیشتری به سهام شرکت‌های کوچیک‌تر که رشد پر سرعت‌تری دارند پیدا می‌کنند از طرفی سرمایه گذاران سهام شرکت‌های دیگر که احساس می کنند شرایط معاملات و رشد شرکت منوط بر اتفاقات دیگری است سهام خود را می‌فروشند و به سهم‌های کوچک‌تری که بازده کوتاه مدت بیشتری دارند ورود می‌کنند اما در واقع با این تصمیم ریسک بیشتری را به خود تحمیل می‌کنند که در نهایت یا برنده دریافت بازده بیشتر می‌شوند یا در معرض ضرر و زیان قرار می‌گیرند.

این تحلیلگر بازار سهام خاطر نشان کرد: مهم ترین علت منفی شدن بانک‌ها در بازار امروز این است که با رشد شاخص، عرضه‌ها و سهام شرکت‌ها افزایش پیدا می‌کند که این موضوع منجر به عدم تداوم رشد قیمتی می‌شود که بسیاری از افراد ترجیح می‌دهند از این گروه خارج شوند و به سراغ شرکت‌هایی که در بازار حرکت و رشدهای پرسرعت‌تری دارند بروند.

رضا‌پور در خصوص پیش‌بینی خود از روند بازار در آخرین روز معاملاتی هفته جاری اظهار کرد : به نظر می‌رسد با توجه به حجم نقدینگی و ارزش معاملاتی که در این روزها شاهد هستیم همچنان این وضعیت پر حجم معاملات ادامه پیدا کند و منابع سرمایه‌گذاران به مرور زمان از سهام شرکت‌هایی که به سرعت رشد می کنند به سمت سهام شرکت‌های رشد نکرده گرایش پیدا کند.

او افزود: در حال حاضر نقدینگی از بانک‌ها به شرکت‌های پیمانکاری و برقی می‌رود و بعد از آن به سمت شرکت‌های پتروشیمی با افزایش قیمت نفت می‌رود این منابع در حال چرخش است و این وضعیت برای بازارسرمایه امیدوار کننده است.

رضا‌پور خاطر نشان کرد: فرصت‌های سود‌آوری در بازار سهام هنوز وجود دارد از طرفی با ورود نقدینگی به بازار سرمایه ریسک در بازار سهام بیشتر می‌شود و سهامداران جدید باید در انتخابات سهم‌های خود دقت بیشتری کنند.توصیه‌ای که می‌توان به سهامداران کرد این است که وارد سهم‌هایی که رشد پر سرعت دارند و شرایط بنیادی آنها از نظر کارشناسان توجیه‌کننده نیست، نشوند.